新華社法蘭克福7月24日電　綜述｜歐洲央行維持利率不變　關(guān)稅談判加劇政策不確定性

　　新華社記者馬悅?cè)?/p>

　　歐洲中央銀行24日召開貨幣政策會(huì)議，決定維持歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率不變。這是歐洲央行自去年6月以來首次暫停降息。分析人士指出，歐元區(qū)通脹基本達(dá)標(biāo)、增長溫和回升，而美國政府新一輪關(guān)稅計(jì)劃已成為當(dāng)前最突出的外部不確定性因素，使歐洲央行政策空間受到極大壓縮。

　　根據(jù)會(huì)議決議，歐元區(qū)存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別維持在2.00%、2.15%和2.40%。歐洲央行表示，目前通脹率已達(dá)到2%的中期目標(biāo)。據(jù)該行6月預(yù)測(cè)，歐元區(qū)2025年和2027年通脹率將分別為2.0%，2026年為1.6%。

　　歐洲央行行長拉加德在發(fā)布會(huì)上指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“異常不確定”，主要源于美歐貿(mào)易談判前景未明。美國政府提出對(duì)歐盟商品征收最高達(dá)30%的關(guān)稅尚屬“假設(shè)層面”，談判走向?qū)⒔o經(jīng)濟(jì)預(yù)期、企業(yè)信心和價(jià)格形成帶來實(shí)質(zhì)性影響。

　　拉加德指出，若關(guān)稅最終實(shí)施，可能會(huì)通過需求抑制、出口收縮和投資延后壓低通脹，也可能因供應(yīng)鏈瓶頸及成本上升推動(dòng)價(jià)格反彈，目前無法判斷哪種效應(yīng)會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　她還表示，美歐貿(mào)易談判遲遲未果，不僅影響企業(yè)決策節(jié)奏，還可能引發(fā)他國產(chǎn)能重新流向歐元區(qū)，拉低區(qū)域內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格，增加價(jià)格不穩(wěn)定性。

　　荷蘭國際集團(tuán)宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基認(rèn)為，歐洲央行此刻采取觀望策略，可保留應(yīng)對(duì)美方關(guān)稅路徑的靈活性。關(guān)稅既可能再次觸發(fā)降息，也可能沖擊歐元區(qū)出口結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致物價(jià)壓力反彈。

　　投資銀行杰富瑞集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫希特·庫馬爾表示，關(guān)稅對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的直接影響尚不顯著，但企業(yè)層面“已開始感受到壓力”。他指出，制造業(yè)訂單與利潤空間均有所減少，服務(wù)業(yè)企業(yè)對(duì)未來預(yù)期也趨于謹(jǐn)慎。

　　歐洲央行評(píng)估顯示，歐元區(qū)今年第一季度實(shí)際GDP環(huán)比增長0.6%。拉加德指出，部分增速由企業(yè)為規(guī)避預(yù)期關(guān)稅上調(diào)而提前發(fā)貨所致，同時(shí)也得益于更強(qiáng)的消費(fèi)和投資。

　　標(biāo)普與漢堡商業(yè)銀行發(fā)布的7月采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，歐元區(qū)綜合PMI從6月的50.6升至51，創(chuàng)近11個(gè)月新高。服務(wù)業(yè)擴(kuò)張勢(shì)頭明顯，制造業(yè)雖仍處于收縮區(qū)間，萎縮程度卻有所減弱。但拉加德表示，企業(yè)整體信心仍然脆弱，面向本地市場(chǎng)的服務(wù)型中小企業(yè)復(fù)蘇動(dòng)力仍顯不足。

　　仲量聯(lián)行歐洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·雷指出，歐洲央行此前在降息節(jié)奏上已相對(duì)領(lǐng)先于其他主要央行，當(dāng)下維持中性立場(chǎng)可為未來利率調(diào)整方向留有操作空間。

　　英國經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家查理·科恩斯認(rèn)為，歐洲央行在貨幣政策寬松方面仍存在一定動(dòng)力，但仍在進(jìn)行的美歐貿(mào)易談判使其保持謹(jǐn)慎態(tài)度。他預(yù)計(jì)，歐洲央行年內(nèi)或只會(huì)再進(jìn)行一次小幅降息。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，若美歐8月前達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，歐洲央行或維持現(xiàn)有利率水平至年底；若談判再陷僵局、企業(yè)信心回落，年內(nèi)再次降息預(yù)期可能重新升溫。