歷史上美國加息對A股帶來的沖擊，多數(shù)通過其他新興市場危機(jī)的傳導(dǎo)來實(shí)現(xiàn)
■本報見習(xí)記者蘇詩鈺
據(jù)《證券日報》記者了解，近期，美國勞工部公布了備受市場關(guān)注的美國10月份非農(nóng)報告，10月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加27.1萬人，創(chuàng)下今年以來的最大增幅，從而推動失業(yè)率下降至5%的七年新低。有關(guān)專家表示，強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步支持了對于美聯(lián)儲將于下月加息的預(yù)期。
麥格理北美分析師DavidDoyle表示，10月份的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)烈支持12月份加息的情形。如果當(dāng)前勢頭繼續(xù)，美國的勞動力市場閑置率可能會在12月份降至9.6%，與2004年6月份美聯(lián)儲加息時的水平相當(dāng)。
圣路易斯聯(lián)儲主席JamesBullard稱，有關(guān)中國及其他全球問題的擔(dān)憂情緒在9月份導(dǎo)致美聯(lián)儲推遲了加息時間，但這些問題現(xiàn)在基本上都已經(jīng)消失，估計聯(lián)儲下月加息的可能性接近80%。
“美國就業(yè)市場已經(jīng)基本正?；?，相關(guān)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于歷史標(biāo)準(zhǔn)，顯示就業(yè)市場非常健康，這是導(dǎo)致美聯(lián)儲12月份加息可能性上升的重要原因。”JamesBullard表示，“目前市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩給美國經(jīng)濟(jì)帶來不確定性的擔(dān)憂有所消退，尤其是考慮到第三季度中國經(jīng)濟(jì)增勢仍強(qiáng)，國際貨幣基金組織也沒有下調(diào)對中國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險并沒有上升。”
此外，工資數(shù)據(jù)顯示，工人薪資同比增長了2.5%，創(chuàng)六年多來的最大升幅，9月份增幅為2.3%，失業(yè)率降至5%，創(chuàng)2008年4月份以來的最低水平。
市場普遍認(rèn)為靚麗的就業(yè)報告數(shù)據(jù)基本上令美聯(lián)儲“鎖定”于12月份加息，美國聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，美聯(lián)儲在今年12月份加息機(jī)率為72%，此前為58%。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelFeroli認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示勞動力市場復(fù)蘇強(qiáng)勁，12月份美聯(lián)儲有相當(dāng)大的概率選擇加息。
此前一直主張美聯(lián)儲推遲到明年加息的芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯6日表示，美聯(lián)儲公開市場委員會暗示，加息條件可能已經(jīng)成熟，12月份息絕對有現(xiàn)實(shí)可能性。
美聯(lián)儲主席耶倫和紐約聯(lián)儲主席Dudley早些時候也都表示，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，預(yù)計經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長，足以進(jìn)一步推動勞動力市場改善，并讓通脹回升到2%的目標(biāo)。如果接下來的信息顯示，美國經(jīng)濟(jì)與預(yù)期一致，那么12月份采取加息行動可能是合適的。
面對美聯(lián)儲加息概率上升，多位專家表示，從近三次美聯(lián)儲加息后上證綜合指數(shù)走勢來看，短期內(nèi)對A股的影響有限。
海通證券研究報告指出，美國加息對中國及A股市場帶來的直接沖擊相對較弱。不過經(jīng)過震蕩期，A股市場信心重建之路依舊漫長，美國加息可能帶來的間接影響仍不容忽視。首先，美聯(lián)儲加息預(yù)期疊加豬價上漲帶動的食品價格底部回升，市場擔(dān)心將對央行貨幣寬松形成挑戰(zhàn)，進(jìn)而影響市場利率和資金入市步伐。同時，美聯(lián)儲加息后，全球資產(chǎn)收益率曲線將逐漸重構(gòu)，美債收益率提升將對全球主要權(quán)益市場形成估值制約，A股同樣難以幸免。最后，要防范新興市場波動帶來間接沖擊。歷史上美國加息對A股帶來的沖擊，多數(shù)通過其他新興市場危機(jī)的傳導(dǎo)來實(shí)現(xiàn)。因此，新興市場作為一個整體遭遇資本沖擊和爆發(fā)危機(jī)的概率不大，不過仍需防范個別新興經(jīng)濟(jì)體波動產(chǎn)生的溢出效應(yīng)。