2014年僅剩最后十幾天，更具有吸引力的高現(xiàn)金價(jià)值保險(xiǎn)產(chǎn)品成為不少保險(xiǎn)公司的銀保渠道主打產(chǎn)品，甚至連此前對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品“不感冒”的部分中小險(xiǎn)企也加入進(jìn)來(lái)。

不過(guò)，有險(xiǎn)企人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，恰逢近兩年銀保滿期和退保高峰，年末渠道猛推高現(xiàn)金價(jià)值的策略，將增加險(xiǎn)企的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。特別是部分投資比較激進(jìn)的保險(xiǎn)公司較多投向地方融資平臺(tái)、不動(dòng)產(chǎn)、信托計(jì)劃等資產(chǎn)領(lǐng)域，若遇經(jīng)濟(jì)下行，這類(lèi)領(lǐng)域的部分資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，保險(xiǎn)公司壞賬風(fēng)險(xiǎn)增大。

高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品融資成本高

《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家獲得的資料顯示，年底沖刺階段，多家保險(xiǎn)公司在銀保渠道推高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品，不少險(xiǎn)企同時(shí)主推多款高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品。而在此前保監(jiān)會(huì)嚴(yán)控高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的大環(huán)境下，很多以高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品為主要保費(fèi)來(lái)源的中小型保險(xiǎn)公司不得不嚴(yán)控此類(lèi)業(yè)務(wù)。

今年以來(lái)，各保險(xiǎn)公司高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模迅速提升，引起了監(jiān)管層的重視。

1月，保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售行為的通知》（保監(jiān)發(fā)3號(hào)文），提出單個(gè)網(wǎng)點(diǎn)合作保險(xiǎn)公司不超過(guò)3家，并要求保障型和長(zhǎng)期類(lèi)保險(xiǎn)的保費(fèi)收入之和不得低于代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總保費(fèi)收入的20％。

隨后保監(jiān)會(huì)又下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)12號(hào)文），要求保險(xiǎn)公司年度高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品規(guī)模應(yīng)控制在資本金2倍以內(nèi)，對(duì)于2013年已售高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品超標(biāo)的，要求5年等比例縮減規(guī)模。

接著，保監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率管理的通知（征求意見(jiàn)稿）》，明確要求高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品不得報(bào)備報(bào)批，若規(guī)則正式落地，保險(xiǎn)公司將無(wú)法補(bǔ)充更新產(chǎn)品，無(wú)力應(yīng)對(duì)外部市場(chǎng)變化，尤其是利率變化。

上述險(xiǎn)企人士認(rèn)為，從高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品本身來(lái)講，年末高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品大量銷(xiāo)售使保險(xiǎn)公司承受巨大的投資和風(fēng)控壓力。

首先是高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品融資成本較高，保險(xiǎn)公司投資水平難以覆蓋。銀行渠道高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品對(duì)保險(xiǎn)公司的投資收益率要求在6%-8%。相比之下，2013年全年保險(xiǎn)行業(yè)平均投資收益率為5.04%，是4年來(lái)的最高水平?？梢?jiàn)，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)投資能力不足以支撐高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的巨量銷(xiāo)售。

其次是高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品客戶投資周期短，即保險(xiǎn)公司負(fù)債端久期較短，而資產(chǎn)端為滿足收益需求，往往將資金投向收益高、期限長(zhǎng)的另類(lèi)資產(chǎn)上，導(dǎo)致“短錢(qián)長(zhǎng)用”，造成期限錯(cuò)配。

該人士表示，為分散風(fēng)險(xiǎn)，部分保險(xiǎn)公司在旺季營(yíng)銷(xiāo)階段加大了代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展。一方面將在綜合考慮高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)接續(xù)性與風(fēng)險(xiǎn)控制必要性的前提下，適當(dāng)控制高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模。另一方面，加大產(chǎn)品轉(zhuǎn)型力度，開(kāi)展長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型及風(fēng)險(xiǎn)保障型產(chǎn)品的專(zhuān)項(xiàng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，并對(duì)營(yíng)銷(xiāo)人員開(kāi)展轉(zhuǎn)型培訓(xùn)，提升銷(xiāo)售能力。再者，明年將重點(diǎn)控制一年期高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品銷(xiāo)售額度，適度放開(kāi)二年期高現(xiàn)價(jià)保險(xiǎn)產(chǎn)品。

銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)控存款“沖時(shí)點(diǎn)”

與往年不同的是，今年銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的相關(guān)規(guī)定，為保險(xiǎn)公司年末猛推高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品提供了有利條件。