新華社東京5月18日電 財經(jīng)觀察：掀開日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)“表面回暖”的面紗

　　新華社記者許緣

　　初看日本政府18日公布的今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)字，日本經(jīng)濟似乎再現(xiàn)復蘇曙光。但仔細觀察不難發(fā)現(xiàn)，長期阻礙日本經(jīng)濟增長的通貨緊縮依然存在，同時企業(yè)對經(jīng)濟缺乏信心導致投資意愿低迷。這些問題若不解決，日本經(jīng)濟復蘇前景仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　消費數(shù)據(jù)回暖背后的玄機

　　日本內(nèi)閣府發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至3月日本實際GDP環(huán)比增長0.4%，按年率計算增幅為1.7%。在去年第四季度GDP環(huán)比下滑0.4%后，今年一季度實現(xiàn)增長使日本經(jīng)濟免于再次陷入技術(shù)性衰退。

　　具體來看，一季度日本內(nèi)需增長迅猛，為GDP增長貢獻了0.2個百分點。其中，占GDP比例高達60%的個人消費環(huán)比增長0.5%，遠好于上季度的環(huán)比下跌0.8%。乍一看，令日本政府頭疼的個人消費不振似乎有較大改善，但事實真的如此嗎？

　　內(nèi)閣府數(shù)據(jù)顯示，當季實際個人消費環(huán)比有所上漲，而名義個人消費卻環(huán)比下降0.1%，為連續(xù)兩個季度環(huán)比走低。由此可見，一季度日本物價上漲乏力，通貨緊縮之勢未改。

　　日本首相安倍晉三推行“安倍經(jīng)濟學”，最主要目的之一就是擺脫長久以來的通貨緊縮。為此，日本央行設(shè)定了2%的通貨膨脹目標。為實現(xiàn)這一目標，日本央行不惜以各種方式一再加大貨幣基礎(chǔ)量，希望借此刺激經(jīng)濟增長，提高國內(nèi)物價水平。由于貨幣寬松政策效果不佳，日本央行已多次推遲實現(xiàn)通脹目標的時間。

　　企業(yè)投資意愿不足的長痛

　　除物價上漲乏力外，當季企業(yè)投資數(shù)據(jù)也令日本政府失望。日本政府將企業(yè)投資視為提振經(jīng)濟增長的關(guān)鍵引擎之一。為鼓勵企業(yè)投資，安倍政府制定了法人稅下調(diào)計劃，法人稅預(yù)計將從目前的32.11%下調(diào)至30%以下。

　　但從一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，日本企業(yè)并沒有因法人稅下調(diào)而加大投資。當季實際企業(yè)投資環(huán)比降幅達1.4%，而去年第三和第四季度這一數(shù)字分別環(huán)比增長0.7%和1.2%。

　　一季度日本企業(yè)投資減少，有日元匯率升值的因素，但更多是企業(yè)對日本經(jīng)濟穩(wěn)定增長缺乏信心所致。

　　目前，日元對美元匯率已從年初的約119比1升至約108比1，對出口企業(yè)造成打擊。汽車巨頭豐田公司預(yù)計，受日元升值拖累，2016財年(始于今年4月1日)公司利潤將出現(xiàn)5年來的首次下降。過去幾年，受益于“安倍經(jīng)濟學”帶來的日元貶值，加上海外市場銷售旺盛，豐田業(yè)績持續(xù)報喜。

　　根據(jù)日本央行每季度發(fā)布的短期經(jīng)濟觀測調(diào)查，今年3月份日本大型制造業(yè)企業(yè)信心指數(shù)較去年12月份大幅下滑一半。不僅如此，3月份包括服務(wù)業(yè)在內(nèi)的日本大型非制造業(yè)企業(yè)信心指數(shù)也出現(xiàn)一年半以來首次下降。在這次調(diào)查中，日本全行業(yè)大型企業(yè)計劃在2016財年減少0.9%的資本支出，凸顯對未來經(jīng)濟走勢的負面看法。

　　雖然日本不少大企業(yè)，特別是出口型企業(yè)，在此前長達三年的日元貶值過程中獲利頗豐，但它們寧愿將利潤留存為現(xiàn)金，也不愿意擴大投資。與10年前相比，2015財年日本大企業(yè)持有現(xiàn)金額增長32.4%，但固定資產(chǎn)投資漲幅僅為16.3%，反映出日本企業(yè)在出口疲軟和國內(nèi)消費不振的雙重夾擊下不敢盲目擴大投資的現(xiàn)狀。