香港證監(jiān)會(huì)原主席沈聯(lián)濤、香港大學(xué)金融與公共政策教授及國(guó)際金融論壇研究院執(zhí)行院長(zhǎng)肖耿日前發(fā)表研究文章稱，在當(dāng)今多極化全球體系下，世界各國(guó)應(yīng)考慮實(shí)施一項(xiàng)更積極的共同戰(zhàn)略，以避免全球經(jīng)濟(jì)陷入債務(wù)通縮。

　　香港證監(jiān)會(huì)原主席沈聯(lián)濤、香港大學(xué)金融與公共政策教授及國(guó)際金融論壇研究院執(zhí)行院長(zhǎng)肖耿日前發(fā)表研究文章稱，在當(dāng)今多極化全球體系下，世界各國(guó)應(yīng)考慮實(shí)施一項(xiàng)更積極的共同戰(zhàn)略，以避免全球經(jīng)濟(jì)陷入債務(wù)通縮。

　　在題為《振興全球經(jīng)濟(jì)的B計(jì)劃》文章中，沈聯(lián)濤與肖耿稱，近期舉行的一些有國(guó)際影響力的會(huì)議表明，全球各方已逐漸意識(shí)到由債務(wù)問題導(dǎo)致的通貨緊縮壓力和金融不穩(wěn)定性增強(qiáng)，使全球經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)合作，采取一致措施。

　　文章稱，目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍面臨快速的人口老齡化、龐大的公共債務(wù)負(fù)擔(dān)、捉襟見肘的貨幣政策及難以駕馭的黨派政治等問題，因此全球經(jīng)濟(jì)擺脫目前通縮道路的能力將在很大程度上取決于新興經(jīng)濟(jì)體。新興經(jīng)濟(jì)體人口結(jié)構(gòu)更合理、正在經(jīng)歷快速城市化，并擁有極大的生產(chǎn)力增長(zhǎng)空間。

　　兩位專家認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之所以能在2007到2009年間擺脫流動(dòng)性危機(jī)，在很大程度上靠的是美聯(lián)儲(chǔ)愿意與多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行進(jìn)行流動(dòng)性貨幣互換。只有建立一個(gè)全球流動(dòng)性貨幣互換保險(xiǎn)體系，即以多邊貨幣互換安排為基礎(chǔ)提供緊急流動(dòng)性援助，各國(guó)才能實(shí)施急需的全球一致性通貨再膨脹政策，而免于對(duì)資本外逃和匯率貶值的過度恐懼與擔(dān)憂。

　　同時(shí)，世界各國(guó)需要集體行動(dòng)來(lái)使目前各主要經(jīng)濟(jì)體的非常規(guī)貨幣政策變得更有效。到目前為止，主要經(jīng)濟(jì)體非常規(guī)貨幣政策都未能重振全球經(jīng)濟(jì)的主要原因是，商業(yè)銀行和其他貸款人都將從央行獲得的流動(dòng)性留在了金融體系內(nèi)，而沒有投資于中小型企業(yè)貸款、長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施和其它實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中。

　　文章稱，世界各國(guó)急需通過全球集體行動(dòng)消除產(chǎn)能過剩，降低杠桿率，并平衡稅收政策，同時(shí)降低地緣政治的不確定性。這些有助于擺脫通縮和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的集體行動(dòng)將降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，從而提高各國(guó)非常規(guī)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制效率。

　　當(dāng)然，兩位專家也承認(rèn)，集體行動(dòng)并不容易，達(dá)成全球共識(shí)一直以來(lái)都是極為困難的事情。但在當(dāng)前面臨前所未有的全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定威脅之時(shí)，各主要經(jīng)濟(jì)體必須加強(qiáng)合作意愿，采取可行措施。