國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的中國(guó)官方制造業(yè)PMI和財(cái)新PMI昨天先后公布，數(shù)據(jù)均難如人意。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的中國(guó)官方制造業(yè)PMI和財(cái)新PMI昨天先后公布，數(shù)據(jù)均難如人意。

　　中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI 為49.0，連續(xù)第7個(gè)月低于榮枯線，同時(shí)創(chuàng)下2011年11月以來(lái)最低水平。隨后公布的財(cái)新制造業(yè)PMI為48.0，降至5個(gè)月最低水平，產(chǎn)出與新訂單微幅下滑，導(dǎo)致就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下2009年1月以來(lái)最低位。分析人士表示，制造業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)惡化，需要政府加大穩(wěn)增長(zhǎng)支持力度。

　　官方PMI數(shù)據(jù)顯示，從分類(lèi)指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)高于臨界點(diǎn)，新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)受春節(jié)假期等因素的影響，與節(jié)日消費(fèi)密切相關(guān)的交通運(yùn)輸業(yè)、餐飲業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)、貨幣金融服務(wù)業(yè)、郵政業(yè)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)、零售業(yè)等行業(yè)生產(chǎn)活躍，業(yè)務(wù)總量增長(zhǎng)明顯。批發(fā)業(yè)、資本市場(chǎng)服務(wù)業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、裝卸搬運(yùn)及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、住宿業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、居民服務(wù)及修理業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)明顯低于臨界點(diǎn)，企業(yè)業(yè)務(wù)總量有所回落。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.2%，比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)總量增速繼續(xù)回落。

　　而在財(cái)新PMI中，2月制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)均出現(xiàn)下滑。受此影響，用工數(shù)量也降至2009年1月以來(lái)最低。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀制造業(yè)PMI回落稱，2月份制造業(yè)PMI回落主要有以下三方面原因：一是受春節(jié)假日因素影響，部分企業(yè)停工減產(chǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求均有所回落。二是隨著近兩個(gè)月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的放緩，企業(yè)原材料采購(gòu)量繼續(xù)下降。三是由于企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)，制造業(yè)用工量有所減少。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，財(cái)新制造業(yè)PMI為五個(gè)月以來(lái)最低，產(chǎn)出和新訂單指數(shù)加速下滑，就業(yè)指數(shù)惡化更甚，制造業(yè)萎靡依舊，且已然危及勞動(dòng)力市場(chǎng)。官方PMI在2月也加速回落，下行壓力明顯。央行降準(zhǔn)有助于緩解企業(yè)融資壓力并為財(cái)政擴(kuò)張?zhí)峁┲С郑€(wěn)增長(zhǎng)仍需一攬子措施共同發(fā)力。

　　民生證券宏觀研究組表示，從PMI數(shù)據(jù)看，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是不變的主題。從需求端看，2月新訂單指數(shù)繼續(xù)回落，新出口訂單指數(shù)略有提升，但總需求依然低迷，穩(wěn)增長(zhǎng)政策還需發(fā)力。從生產(chǎn)端看，生產(chǎn)指數(shù)回落但仍位于枯榮線上，采購(gòu)量繼續(xù)萎縮，購(gòu)進(jìn)價(jià)格繼續(xù)上升突破榮枯線，工業(yè)通縮壓力有所緩和。2016年是供給側(cè)改革關(guān)鍵一年，還需加大執(zhí)行力度。從貨幣政策看，2月29日央行超預(yù)期降準(zhǔn)，但整體仍是對(duì)沖和穩(wěn)定資金面的思路。下一步穩(wěn)增長(zhǎng)政策會(huì)繼續(xù)發(fā)力，財(cái)政政策力度有望加大，貨幣政策隨時(shí)跟進(jìn)配合。但長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣寬松和刺激只是治標(biāo)，堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)改革才是治本之策。