外媒報道稱，政府隱形擔保債務和美元外債負擔持續(xù)增加，將令新興市場今年將承受較大債務風險，可能產生危機。

　　英國《金融時報》援引研究報告顯示，有超過8000億美元的新興市場主權債務偽裝成了這樣一些債券的形式——提供隱含的國家擔保，卻不總是出現(xiàn)在政府的資產負債表上。這些債券正在得到越來越多的使用。

　　由新興市場以美元和其他硬通貨發(fā)行的所謂準主權債券的存量在過去12個月里急劇上升，截至2015年底超過了新興市場全部主權外債的存量。此類債券用得越來越多，似乎表明發(fā)展中國家日趨把債務轉移到第三方，由其利用處于歷史低位的利率大量舉債。

　　雖然印度、俄羅斯和中國等國家官方的債務與國內生產總值(GDP)之比按全球標準衡量仍然較低，但不太顯眼的債務（一旦爆發(fā)危機，它們仍可能不得不擔保此類債務）的增長意味著，它們的潛在負債水平可能更高。

　　“這個問題令人憂心已經有一段時期了，這在一定程度上是因為此類債務并不總是出現(xiàn)在政府的資產負債表上，”美國佳利律師事務所合伙人、主權債務違約問題專家布赫海特表示，“新興市場此前受益于歷史低位的利率和歷史高位的大宗商品價格。過去一年里，這兩方面的局面都開始逆轉。如果由此造成的壓力迫使某個國家進行某種形式的主權債務重組，該國的此類主權或有負債將需要得到處理?！?/p>

　　由墨西哥國家石油公司發(fā)行的債券被計入該國的債務與GDP之比計算，但這并非常態(tài)。同時，在摩根大通追蹤的181只準主權債券中，只有19只帶有明確的主權擔保。

　　新興市場已受到壓力，因為美元相對于人民幣和其他新興市場貨幣走高，使美元債務的償還成本更難承受。2008年經濟危機以后，資本大量進入新興市場國家，之后的很長一段時間這些國家都長期采用擴張性貨幣政策，包括大規(guī)模信貸投放和大量投資刺激政策，這加劇了私人部門和政府部門的債務。

　　新興市場大量借債的時候正值美元貶值階段，融資成本較低，規(guī)模巨大，如今本幣表現(xiàn)平平，巴西、俄羅斯等金磚國家的貨幣甚至在今年一直下行，毫無回升趨勢。而美元自從2015年年初以來整體表現(xiàn)良好，加之美聯(lián)儲啟動加息，背負美元債務的經濟體將承受額外負擔。