浙江優(yōu)創(chuàng)材料科技股份有限公司沖刺創(chuàng)業(yè)板，在7月3日成功過(guò)會(huì)，盡管公司2014年凈利潤(rùn)同比下滑48%。

　　業(yè)績(jī)腰斬也能過(guò)會(huì)？ “確實(shí)少見(jiàn)。去年發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板IPO新規(guī)降低了對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的要求，但真正業(yè)績(jī)下滑這么厲害還能成功過(guò)會(huì)的，印象中這是第一家?！?有投行人士向《金證券》記者指出，由于目前經(jīng)濟(jì)增速下滑，正在排隊(duì)的擬上市公司業(yè)績(jī)下滑可能成為常態(tài)?，F(xiàn)在看來(lái)，只要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)，充分提示風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)審委可能會(huì)網(wǎng)開(kāi)一面。

　　去年凈利潤(rùn)“腰斬”

　　招股書(shū)顯示，優(yōu)創(chuàng)材料2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7562.01萬(wàn)元，較2013年下降31.54%，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1394.90萬(wàn)元，較2013年減少48.49%。

　　業(yè)績(jī)下滑的原因，與大客戶采購(gòu)金額萎縮不無(wú)關(guān)系。據(jù)了解，優(yōu)創(chuàng)材料主營(yíng)業(yè)務(wù)為精細(xì)化工中間體及新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

　　《金證券》記者注意到，萊姆森公司和索爾維公司是優(yōu)創(chuàng)材料最大的兩家客戶。2012年以來(lái)，優(yōu)創(chuàng)材料對(duì)這兩家大客戶的銷(xiāo)售額，均超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入40%以上。但優(yōu)創(chuàng)材料2014年業(yè)績(jī)驟減，也正是拜這兩大客戶所賜。據(jù)悉，萊姆森2013年對(duì)優(yōu)創(chuàng)材料的采購(gòu)金額為2499.76萬(wàn)元，2014年則下降為1852.49萬(wàn)元，下降幅度為25.89%；而索爾維2013年對(duì)優(yōu)創(chuàng)材料的采購(gòu)金額為2884.19萬(wàn)元，2014年降至1828.96萬(wàn)元，降幅高達(dá)36.59%。

　　即便大客戶采購(gòu)額大幅下滑，優(yōu)創(chuàng)材料對(duì)其依賴(lài)程度未見(jiàn)緩解。

　　公司2014年對(duì)這兩家客戶的銷(xiāo)售額依然占到營(yíng)收的48.69%，與2013年相比基本持平。

　　值得一提的是，在優(yōu)創(chuàng)材料發(fā)審會(huì)上，發(fā)審委并未關(guān)注公司大客戶依賴(lài)，以及業(yè)績(jī)下滑等情況，反而針對(duì)實(shí)際控制人吳建龍的其他持股企業(yè)、招股書(shū)中披露的主要材料（對(duì)硝基甲苯和對(duì)硝基苯甲酸）數(shù)量和金額數(shù)據(jù)有誤等，進(jìn)行發(fā)問(wèn)。

　　難道是大股東資產(chǎn)情況比業(yè)績(jī)下滑更重要？

　　吳建龍的商業(yè)版圖

　　《金證券》記者注意到，優(yōu)創(chuàng)材料實(shí)際控制人吳建龍，也是上市公司向日葵(300111)的大股東。目前，吳建龍以43.08%的股權(quán)控股優(yōu)創(chuàng)材料，同時(shí)持有向日葵24.72%的股份。

　　而優(yōu)創(chuàng)材料是浙商吳建龍繼向日葵之后，打造的又一個(gè)上市平臺(tái)。為集中精力助推優(yōu)創(chuàng)材料上市，吳建龍2013年便辭任向日葵董事長(zhǎng)職務(wù)。

　　吳建龍的商業(yè)版圖上究竟有多少資產(chǎn)？?jī)?yōu)創(chuàng)材料招股書(shū)顯示，他同時(shí)是龍華貿(mào)易、龍華房地產(chǎn)、浙江貝得藥業(yè)、香港優(yōu)創(chuàng)等數(shù)十家公司的董事長(zhǎng)，涉及領(lǐng)域包括新能源、新材料、房地產(chǎn)、生物醫(yī)藥及股權(quán)投資等多個(gè)行業(yè)。

　　大股東資產(chǎn)繁多，資金往來(lái)就成了一筆“糊涂賬”?！督鹱C券》記者注意到，創(chuàng)優(yōu)材料與關(guān)聯(lián)公司之間的往來(lái)資金金額巨大，動(dòng)輒數(shù)億元。比如，2012年初優(yōu)創(chuàng)材料向龍華房地產(chǎn)拆出資金2.51億元，同年又向龍華房產(chǎn)、龍華貿(mào)易和倍諾欣貿(mào)易三家關(guān)聯(lián)公司拆出資金2.85億元。公司2012年共向關(guān)聯(lián)企業(yè)拆出資金高達(dá)5.36億元。

　　對(duì)于頻繁的拆借行為，公司在招股書(shū)中解釋稱(chēng)：控股股東對(duì)其控制的公司資金實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理，故發(fā)生資金拆借行為。公司與關(guān)聯(lián)方通過(guò)資金拆借達(dá)到了提高資金配置效用的目的。資金主要來(lái)源于銀行借款。

　　淡化盈利嚴(yán)禁造假

　　值得一提的是，優(yōu)創(chuàng)材料2014年業(yè)績(jī)接近腰斬還能成功過(guò)會(huì)，為正在排隊(duì)的擬上市公司提供了“借鑒”。

　　“去年發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板IPO新規(guī)降低了對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的要求，但真正業(yè)績(jī)下滑這么厲害還能成功過(guò)會(huì)的，印象中這是第一家?！庇型缎腥耸肯颉督鹱C券》記者表示，自己手上也有正在排隊(duì)的項(xiàng)目業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。不過(guò)現(xiàn)在看來(lái)，只要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)，充分提示風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)審委可能會(huì)網(wǎng)開(kāi)一面。

　　2014年5月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，取消對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO公司業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)的要求，將財(cái)務(wù)門(mén)檻調(diào)低為“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元；或最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元”。

　　而在此之前，創(chuàng)業(yè)板上市需滿足“申請(qǐng)人在過(guò)去兩年持續(xù)盈利，兩年累計(jì)利潤(rùn)不少于人民幣1000萬(wàn)元，且保持持續(xù)增長(zhǎng)；或申請(qǐng)人最近一年盈利，利潤(rùn)不少于人民幣500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入不少于人民幣5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%?！?/p>

　　在新的創(chuàng)業(yè)板IPO審核標(biāo)準(zhǔn)下，業(yè)績(jī)下滑不再是企業(yè)闖關(guān)的“死穴”。《金證券》記者梳理發(fā)現(xiàn)，此前暴風(fēng)科技、田中精機(jī)、中文在線等公司，均在2013年出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。其中，暴風(fēng)科技與田中精機(jī)2013年凈利潤(rùn)同比下滑幅度甚至超過(guò)三成。

　　上述投行人士表示，若是按照以前的創(chuàng)業(yè)板上市要求，暴風(fēng)科技、田中精機(jī)、優(yōu)創(chuàng)材料業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，估計(jì)會(huì)主動(dòng)撤單無(wú)緣發(fā)審會(huì)了?！督鹱C券》記者采訪中了解到，在最近幾期的保代培訓(xùn)會(huì)上，監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁擬上市公司操縱利潤(rùn)、業(yè)績(jī)注水。

　　“監(jiān)管層的意思是，業(yè)績(jī)下滑要看情況，如果是所處行業(yè)周期性造成的，這種情況就不要緊。”這位投行人士坦言。

　　此前證監(jiān)會(huì)也公開(kāi)表態(tài)，IPO審核以后會(huì)逐步淡化盈利能力的判斷，重點(diǎn)轉(zhuǎn)為信息披露和風(fēng)險(xiǎn)判斷，要求擬上市公司和保薦機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)做出適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)提示。　　□金證券記者 李礫