最近幾個月，炒股熱推動中國股市大幅上漲，現(xiàn)在，這股買盤熱情又席卷了香港。

　　據(jù)美國《華爾街日報》報道，最近幾個月，炒股熱推動中國股市大幅上漲，現(xiàn)在，這股買盤熱情又席卷了香港。香港股市正在加速反彈，但這令全球投資者暴露于市場劇烈波動和不可預(yù)測的風(fēng)險之中。而這種特性通常只體現(xiàn)在中國A股市場上。

　　香港股市上周四大幅飆升，恒生指數(shù)在開盤后的幾分鐘里飆漲了6.4%，隨后迅速回吐漲幅，漲幅收窄至1.8%，收盤時上漲2.7%。港交所成交額連續(xù)第二個交易日刷新紀錄，周四成交額為2,915億港元（約合370億美元），為1月至2月日均成交量的三倍多。

　　就在港股活躍度飆升的幾個月前，北京開通了滬港通機制，希望借助做長線的全球投資者的力量幫助穩(wěn)定走勢起伏不定的中國股市。中國A股走勢很大程度上由快進快出的散戶投資者所驅(qū)動。

　　但現(xiàn)在發(fā)生的正是相反的情形：有關(guān)內(nèi)地投資者新資金透過滬港通流入香港的前景正在催生港股買盤，并加劇港股的波動性。

　　彬元資本有限公司(Bin Yuan Capital Ltd.)首席投資長周平稱，市場可能將進入一個上漲階段，這只是一個開端。位于上海的彬元資本是一家專業(yè)資產(chǎn)管理公司，在中國股市的投資規(guī)模約為5億美元。

　　周平還表示，香港股市將越來越多地受到動能的推動，國際基金經(jīng)理必須能夠理解本地基金經(jīng)理的行為方式。他稱，中國投資者更關(guān)注受到中國政府扶持的那些行業(yè)，以及已經(jīng)在上漲的股票，這樣做的結(jié)果就是資產(chǎn)組合的周轉(zhuǎn)率會上升。

　　中國內(nèi)地投資者連續(xù)第二個交易日用盡了滬港通計劃中港股通每日人民幣105億元的配額，和該方案推出后幾個月的低迷表現(xiàn)相比，這是一個非常顯著的變化。中國政府兩周前放寬了相關(guān)限制，允許共同基金也使用配額，這一做法推動了內(nèi)地投資者的買盤；與此同時，同一家公司在香港上市的股票相比于上海上市股票估值更低也帶來吸引力。

　　里昂證券(CLSA)香港-內(nèi)地策略師鄭名凱(Francis Cheung)稱，在一個通過聊天室分享研究信息的世界里，內(nèi)地投資者往往成群結(jié)隊地行動。

　　周四令投資者信心進一步提升的因素是官方報紙《中國證券報》的一篇有關(guān)炒港股的文章。一些分析師從這篇文章中看出了這樣的信號：中國政府鼓勵香港股市上漲。

　　荷蘭國際集團(ING)首席亞洲經(jīng)濟學(xué)家康登(Tim Condon)稱，據(jù)他所知，官方此前從未發(fā)表過這樣提振股市的言論。

　　過去六個交易日，香港股市累計漲了8.4%。相比之下，深圳股市周四收跌0.6%。而直到此前不久，深圳股市還一直是內(nèi)地投資者的寵兒。上證綜合指數(shù)周四跌0.9%。

　　與A股相比，港股估值看起來相對低廉。恒生AH股溢價指數(shù)顯示，上個月同時在上海和香港兩地上市的中資上市公司H股估值較A股平均折讓35.7%，即便在本周補漲后，H股估值仍較A股折讓23.7%。

　　對沖基金上海景林資產(chǎn)管理公司(Greenwoods Asset Management)基金經(jīng)理Leo Gao說，據(jù)他觀察，一些經(jīng)驗豐富的內(nèi)地散戶投資者正在將資金投向香港，他們要么是動用之前存放在境外的資金，要么是通過滬港通。

　　他稱，港股還會進一步上漲，因為內(nèi)地共同基金和保險商還沒有入市，它們?nèi)栽谵k理通過滬港通投資港股所需的手續(xù)。

　　Gao說，鑒于A-H股估值之差擴大，景林資產(chǎn)管理兩個月前就開始加碼港股，包括投資那些同時在香港和上海兩地上市的公司股票。他補充說，內(nèi)地科技股已經(jīng)經(jīng)歷了一輪上漲行情，因此香港科技股板塊看起來越發(fā)具有吸引力。（信蓮）