《日本經(jīng)濟新聞》3月28日刊登題為《美國長期利率上漲預(yù)期未消》的文章，內(nèi)容摘編如下：
美國長期利率上漲預(yù)期潛滋暗長。盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾作出了2024年降息的姿態(tài)，但美國經(jīng)濟保持堅挺之勢存在通脹再次加速的風(fēng)險。即使在高利率下經(jīng)濟增速也未放緩，在這一背景下，有人指出經(jīng)濟潛在增長率上升。市場開始意識到中性利率的上升，中性利率既不會導(dǎo)致經(jīng)濟降溫，也不會刺激經(jīng)濟升溫。
在3月20日的美國聯(lián)邦公開市場委員會會議上，美聯(lián)儲維持2024年共計三次降息的判斷。
美聯(lián)儲還提出降低量化緊縮速度的方針，被理解為寬松姿態(tài)。另一方面，長期利率保持在4.2%至4.3%的水平。
降息沒有取得進展的原因有三個。其一是對通脹重燃的警惕情緒高漲。雖然通脹率從2022年的峰值開始持續(xù)下降，但自2023年下半年以來減速步伐放緩。大和證券資深經(jīng)濟學(xué)家山本賢治指出：“美聯(lián)儲提出的目標(biāo)是通脹率降至2%，而市場對此缺乏信心?！?/p>
其二是美國國債供求形勢惡化。在財政開支增加的背景下，美國持續(xù)增發(fā)國債。美國財政部2至4月發(fā)行1.013萬億美元國債，比之前的三個月增加一成多。一旦供求平衡被打破，容易造成利率上漲壓力。不少人認(rèn)為供求改善將以短期債券為主。野村證券高級利率策略師小清水直和認(rèn)為，“量化緊縮對長期債券造成的直接影響有限”，長期利率可能上升至4.5%左右。
其三是有觀點認(rèn)為，在美國經(jīng)濟堅挺的情況下中性利率上漲。即使美聯(lián)儲將利率大幅提高至5%區(qū)間，也不會出現(xiàn)經(jīng)濟增速放緩跡象。山本指出：“美國經(jīng)濟實力已提高至足以承受高利率的水平，當(dāng)前高利率對經(jīng)濟產(chǎn)生的抑制作用可能沒有表面看上去的那么強?！保ň幾g/馬曉云）