韓國央行———韓國銀行14日宣布，將基準利率由2.50%下調(diào)至2.25%。這是韓國央行在去年5月將基準利率下調(diào)0.25個百分點之后，15個月以來首次對其進行調(diào)整。自4月中旬“歲月號”沉船事件重創(chuàng)經(jīng)濟之后，韓國政府正試圖通過貨幣政策、財政、樓市、股市和匯市等多方面的政策調(diào)整來提振經(jīng)濟。

    韓國央行的降息舉措符合市場預(yù)期。目前韓國利率水平已經(jīng)降至2010年以來的最低點。韓國央行稱，降息舉措更多的是為了提振信心，防止負面情緒進一步抑制經(jīng)濟增長。同時，通脹壓力不大也使降息成為可能。韓國央行沒有表明未來是否會進一步降息。

    有分析指出，目前韓國通脹率面臨的上行風險很小。但在多重政策刺激之下，如果消費和投資情緒改善，韓國經(jīng)濟下半年可能反彈，并且通脹率也將上漲，韓國央行可能于明年再度加息。這要依據(jù)經(jīng)濟情況而定。

    4月中旬韓國“歲月號”沉船事件造成300多人死亡或失蹤，是韓國和平時代遭受的最大傷亡事故之一。韓國央行上個月將對今年經(jīng)濟增長的預(yù)期下調(diào)至3.8%，表示“歲月號”沉船事故影響下國內(nèi)需求不及預(yù)期，消費者和企業(yè)均在削減支出。韓國5月的消費信心指數(shù)降至8個月低點。

    韓國今年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(G D P)環(huán)比增長0.6%，為2013年第三季度以來的最低值。韓國總統(tǒng)樸槿惠表示，如果韓國經(jīng)濟增速停留在這一水平，韓國經(jīng)濟可能會陷入長期停滯的黑洞中。

    但一些經(jīng)濟指標表明國內(nèi)需求正顯露恢復(fù)的跡象。韓國6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長2.9%，為四年零九個月以來的最快增速；服務(wù)業(yè)和零售業(yè)的產(chǎn)出分別環(huán)比增長了1.6%和0.3%。

    有分析認為，目前經(jīng)濟指標并沒有顯示出迫切的降息需求，韓國央行降息的部分原因來自政府的壓力。韓國政府目前可謂正通過一切可能的方式在刺激經(jīng)濟增長。政府正密切關(guān)注家庭和企業(yè)的支出情況，如果刺激措施沒有達到預(yù)期效果，未來政府可能還會采取更多行動。

    韓國政府一直在向韓國央行施壓，希望其放松貨幣政策。本周韓國政府表示欲將股票日波動幅度擴大一倍至30%。上個月，韓國財政部宣布了價值40萬億韓元(約合389億美元)的經(jīng)濟刺激計劃，提振樓市和整體經(jīng)濟表現(xiàn)。韓國財政部長還宣布了一系列的財政措施來支持信貸增長和鼓勵企業(yè)將更多利潤用于支付薪資和分紅，并承諾明年將會擴大政府預(yù)算。韓國央行和財政部還共同暗示，如果韓元匯率延續(xù)目前的升勢，或?qū)⒊鍪指深A(yù)匯市。韓國政府還放寬了抵押貸款申請條件。

    韓國《中央日報》的分析稱，韓國政府希望，各種刺激措施可以使企業(yè)內(nèi)部積累的資金更多流入家庭，然后消費增加，再刺激企業(yè)加大投資和產(chǎn)出，以此形成良性循環(huán)。但如果只有消費增加，而企業(yè)投資沒有增加，則可能在家庭負債壓力增大的情況下最終造成消費停滯不前。其中關(guān)鍵在于能否推動企業(yè)增加投資。韓國政府正計劃明年開始對企業(yè)不用于投資、分紅和薪資的利潤征收稅金。

    目前韓國的通脹率尚位于央行2.5%的目標值之下，這為降息提空了空間。但更低的借貸成本以及其他寬松的政策可能會鼓勵家庭舉債，將韓國家庭的負債推向新高。截至今年3月，韓國家庭的負債已經(jīng)達到1024.8萬億韓元。截至2013年底，韓國家庭的債務(wù)水平約為可支配收入的135%。韓國政府表示，將通過增加家庭收入和創(chuàng)造更多就業(yè)來解決高負債問題。

    降息消息公布后，14日韓國三年期和五年期國債收益率均小幅上漲。韓國成分指數(shù)14日微漲0.04%，收于2063.22點。

    金融危機之后，韓國一直頻繁調(diào)整利率水平。2008年10月至次年2月，韓國央行快速將基準利率從5.25%逐漸下調(diào)至2%的歷史低點；迫于通脹壓力，又在2010年7月至2011年6月期間，5次上調(diào)基準利率至3.25%，此后連續(xù)1年保持基準利率不變；2012年7月和10月將基準利率兩次下調(diào)至2.75%；去年5月下調(diào)至2.50%。