人民網(wǎng)北京2月4日電 （張燚）中國人民銀行4日晚間發(fā)布決定稱，自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。各主流券商紛紛對降準進行解讀。

1、招商證券對于降準的快速電話會議記錄：

宏觀方面：1、外匯占款釋放超過6000億流動性，補充資金缺口。2、釋放穩(wěn)增長的信號。3、不受制于近期匯率政策的波動。4、歐美貨幣政策強勢，近期美元強勢，此次降準給中國政策留有空間。5、未來預期1-2季度直接有一次降息預期，2015年有2-3次降準預期。

策略方面：從現(xiàn)在開始A股市場可能會快速創(chuàng)前期新高，至3800點附近。一季度建議配置低估值藍籌股（金融、大地產(chǎn)）（有品牌力的消費如家電和汽車等，集中力優(yōu)勢較強的制造業(yè)等），二季度建議主題博弈類（工業(yè)4.0、一帶一路等），小股票震蕩期至四季度。此次降準更多的表明了央行的態(tài)度。

銀行板塊：在此時點降準對銀行業(yè)來講是超預期的。理由：對于銀行盈利是偏正面的，業(yè)績提升1%-2%，釋放6000億以上流動性。目前銀行存貸比72%，此次降準有利于緩解銀行的壓力，建議關(guān)注：招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、北京銀行。

從債券角度看，明日央行還會有一次公開市場操作建議關(guān)注，但是降準的效應會高于公開市場操作的效應。

2、安信證券高善文：今年以來，市場總體上處于調(diào)整格局，以消化相對H股過高的價格和此前我們認為的10一15%的總體高估，這一過程迄今尚未完成。本次降準大體上在市場預期之內(nèi)，可能改變市場調(diào)整的路徑，但不會改變市場仍然處于調(diào)整狀態(tài)的大格局。我們建議逢高減倉，等待基本面改善的明確信號和市場對高估狀態(tài)更充分的消化，并建議在AH股之間尋求套利機會。

3、中金銀行研究組黃潔：釋放流動性約6000-6500億。市場之前普遍認為，在匯率面臨貶值壓力、且1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)由于春節(jié)擾動形勢不明朗的情況下，央行降準降息的時間應在一季度末至二季度。時間點超預期。我們堅持認為，今年，特別是一二季度，基礎(chǔ)貨幣面臨巨大缺口，央行面臨持續(xù)注入流動性的壓力。貨幣寬松將繼續(xù)。銀行股10倍P/E不是夢，一個字，漲！

4、中信宏觀研究諸建芳：未來仍將繼續(xù)出臺總量寬松政策。本次降準對于緩解流動性緊張、降低金融市場利率和緩解經(jīng)濟下降速度有一定的效果，但是現(xiàn)有政策還不足以扭轉(zhuǎn)正在下滑的經(jīng)濟，未來總量政策依然會繼續(xù)出臺。我們重申，2015年還將繼續(xù)降息2次，每次25個基點；繼續(xù)降準50個基點。下次總量政策出臺的時間估計在一季度末或二季度初。

5、廣發(fā)證券策略研究組：我們認為沒有什么好猶豫的，全面轉(zhuǎn)向進攻！（核心邏輯并不在于降準會釋放多少流動性，而在于降準終于確認了貨幣政策寬松通道，會再次推動居民存量資產(chǎn)向股市轉(zhuǎn)移）。至于配置行業(yè)，考慮到大金融板塊在上次降息之后機構(gòu)配置力度過大，建議“降準進攻”，超配那些同樣受益于流動性放松、前期機構(gòu)配置力度小、且和油價上漲正相關(guān)的傳統(tǒng)周期品。