-深圳特區(qū)報(bào)記者 李焱

　　10月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)值意外從9月的51.1回落至50.8。由于全球商品價(jià)格下跌，投入價(jià)格指數(shù)大幅下降，創(chuàng)7個(gè)月低位，或?qū)е略牧蠋?kù)存指數(shù)出現(xiàn)一定程度的去庫(kù)存化。

　　對(duì)此，巴克萊首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示，繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)四季度季調(diào)后季環(huán)比增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩至7.6%的預(yù)測(cè)，以及2015年一季度6.1%的預(yù)測(cè)。此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局估測(cè)數(shù)據(jù)顯示，二季度和三季度季調(diào)后季環(huán)比增長(zhǎng)分別為8.1%和7.8%。但另一方面，由于9月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)和三季度GDP增長(zhǎng)好于預(yù)期，巴克萊將2014年和2015年全年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從之前的7.2%和6.9%分別調(diào)高至7.4%和7.0%。近期房地產(chǎn)市場(chǎng)寬松措施雖然拉動(dòng)了10月房地產(chǎn)銷售增長(zhǎng)，但不大可能刺激投資活動(dòng)增多。

　　巴克萊還預(yù)測(cè)，央行將兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，一次在2014年第四季度，另一次在2015年第一季度。常健認(rèn)為，10月官方PMI數(shù)據(jù)走低、內(nèi)需持續(xù)疲軟以及通縮風(fēng)險(xiǎn)的不斷上升(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI創(chuàng)近5年新低)等因素，加大了央行進(jìn)一步放寬貨幣政策的可能性。分企業(yè)規(guī)?？矗琍MI數(shù)據(jù)顯示定向?qū)捤纱胧?duì)于支持中小型企業(yè)發(fā)展的成效不大。

　　瑞銀方面則表示，預(yù)計(jì)即將公布的10月宏觀數(shù)據(jù)將顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)低位企穩(wěn)。瑞銀專家表示，無(wú)論是統(tǒng)計(jì)局還是匯豐PMI，生產(chǎn)量和新訂單指數(shù)均有所下滑，表明制造業(yè)活動(dòng)內(nèi)在勢(shì)頭仍較為疲弱。總體來(lái)看，瑞銀估計(jì)10月份固定資產(chǎn)投資增速可能仍略低于14%。

　　瑞銀還估計(jì)，10月CPI同比可能繼續(xù)在1.8%的較低水平，PPI同比跌幅則可能會(huì)擴(kuò)大至2.2%；信貸增速則可能繼續(xù)放緩，其中新增人民幣貸款估計(jì)達(dá)5500億，略高于去年同期的5060億，新增社會(huì)融資規(guī)模8000億，低于去年同期的8650億，整體信貸(剔除股票的社融余額)同比增速?gòu)?月的15%降至14.7%左右。

　　在瑞銀看來(lái)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于“弱平衡”狀態(tài)，極易被房地產(chǎn)或其它相關(guān)行業(yè)活動(dòng)的再度下滑所打破。更值得擔(dān)憂的是，季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)存背景下，原材料價(jià)格仍進(jìn)一步下跌。因此，現(xiàn)階段仍有必要加大政策支持力度。