據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》12月26日?qǐng)?bào)道，2013年印度不僅經(jīng)歷了匯率下跌以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，跨境并購(gòu)也是一大恥辱來(lái)源。印度阿波羅輪胎公司試圖收購(gòu)總部位于美國(guó)、規(guī)模更大的固鉑輪胎橡膠公司，出價(jià)為25億美元現(xiàn)金。阿波羅的股東很快批評(píng)了這項(xiàng)交易，因?yàn)橛纱藢?dǎo)致的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重。讓這些股東松一口氣的是，固鉑的勞資困境很可能導(dǎo)致交易無(wú)法達(dá)成。但此事對(duì)印度收購(gòu)方聲譽(yù)的負(fù)面影響將持續(xù)存在，并在與另一個(gè)海外并購(gòu)里程碑對(duì)比時(shí)更令人痛心——中國(guó)企業(yè)完成了其在美國(guó)的最大規(guī)模收購(gòu)。
報(bào)道稱，阿波羅將收購(gòu)固鉑視為成為一家全球輪胎企業(yè)的最快途徑。合并后的公司將成為全球按銷售額計(jì)算第七大的輪胎制造商。但這項(xiàng)交易需要阿波羅背負(fù)大量債務(wù)，而輪胎制造是一個(gè)高度周期性的行業(yè)。美國(guó)的并購(gòu)協(xié)議通常是無(wú)懈可擊的，但工會(huì)對(duì)這筆交易感到不滿，因?yàn)樗鼮榘⒉_提供了一個(gè)要求降低收購(gòu)價(jià)格或者干脆放棄的機(jī)會(huì)。對(duì)于阿波羅來(lái)說(shuō)，這將是一種解脫。但由此導(dǎo)致的后果是印度收購(gòu)方的信譽(yù)受到懷疑。阿波羅應(yīng)當(dāng)預(yù)見(jiàn)到勞工問(wèn)題，并在盡職調(diào)查階段將其解決。
將阿波羅收購(gòu)固鉑的慘敗與雙匯斥資50億美元成功收購(gòu)美國(guó)豬肉加工商史密斯菲爾德食品公司并列對(duì)比。雖然美國(guó)國(guó)會(huì)有人對(duì)中方的收購(gòu)動(dòng)機(jī)表示懷疑——印度收購(gòu)方?jīng)]有面對(duì)這樣的阻力——但這項(xiàng)中國(guó)對(duì)美國(guó)企業(yè)的最大規(guī)模收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)了審查。雙匯獲得了70億美元融資，并將掛牌上市。
最后，《金融時(shí)報(bào)》指出，在過(guò)去十年中，中國(guó)的海外并購(gòu)規(guī)模穩(wěn)步走高，2013年達(dá)到了700億美元。相比之下，印度的海外并購(gòu)活動(dòng)起伏較大，2013年的規(guī)模僅為100億美元。從以上兩項(xiàng)交易的不同結(jié)果來(lái)看，難怪中印兩國(guó)在海外并購(gòu)領(lǐng)域存在巨大差距。 趙小俠