2022年春節(jié)之后，新冠疫情反復(fù)對(duì)白酒消費(fèi)場(chǎng)景造成沖擊，白酒終端銷售普遍承壓。
目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)面對(duì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，同時(shí)受國(guó)內(nèi)疫情反彈等超預(yù)期因素沖擊，白酒消費(fèi)場(chǎng)景萎縮。同時(shí)，白酒行業(yè)在經(jīng)歷多年的高速發(fā)展后，產(chǎn)業(yè)發(fā)展積累的矛盾也在進(jìn)一步顯現(xiàn)。
在此背景之下，水井坊(600779)2022年上半年經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了增收不增利的局面，外界中小投資者質(zhì)疑聲頗多。9月26日，水井坊召開中報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)，公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理朱鎮(zhèn)豪表示，疫情對(duì)整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)有不同程度的影響，完成今年的目標(biāo)還是具有一定挑戰(zhàn)性，不過仍有結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。他進(jìn)一步指出，水井坊以持續(xù)健康成長(zhǎng)為經(jīng)營(yíng)理念，扎實(shí)推進(jìn)三大戰(zhàn)略。
高端化公司招商進(jìn)展順利
兩個(gè)月之前，水井坊搶得頭籌，率先披露了A股白酒上市公司2022年中報(bào)。不過，這份中報(bào)“成績(jī)單”并不太亮眼，一些存在的問題也引起了外界及投資者的擔(dān)憂。
今年1~6月期間，水井坊營(yíng)收逼近21億元，同比增長(zhǎng)12.89%，保持著兩位數(shù)增長(zhǎng)勢(shì)頭；而凈利潤(rùn)則為3.7億元，同比下降2%；在扣除非經(jīng)常性損益之后，水井坊凈利潤(rùn)為3.63億元，同比下降6.88%，降幅較為明顯。
進(jìn)一步細(xì)看，水井坊今年第一季度“業(yè)績(jī)變臉”，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3.63億元，同比下滑13.54%，而2021年同期凈利潤(rùn)為4.19億元，同比大幅增長(zhǎng)119%。今年第二季度單季，水井坊實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅為711.2萬(wàn)元，同期營(yíng)業(yè)收入?yún)s達(dá)到6.59億元。另一方面，水井坊社會(huì)庫(kù)存同比有所增加，截至到2022年6月30日，水井坊存貨為23.21億元，同比增長(zhǎng)5.65%，占總資產(chǎn)比例為38.96%。
針對(duì)上半年經(jīng)營(yíng)狀況，水井坊于9月26日召開業(yè)績(jī)說明會(huì)，并回答了部分投資者提問。
在2022年年報(bào)中，水井坊曾提出，2022年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)15%左右，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%左右。有投資者提問稱，受疫情影響，水井坊對(duì)今年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)有無(wú)調(diào)整，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)有何感想和看法？水井坊高端事業(yè)部目前取得了哪些進(jìn)展？宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性是否會(huì)影響到公司的高端化戰(zhàn)略和目標(biāo)？
對(duì)此，水井坊副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理朱鎮(zhèn)豪表示，疫情對(duì)整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)有不同程度的影響，完成今年的目標(biāo)還是具有一定挑戰(zhàn)性。目前，水井坊高端化公司的招商進(jìn)展順利，已經(jīng)有超過200家經(jīng)銷商與該公司合作。
朱鎮(zhèn)豪認(rèn)為，疫情對(duì)白酒消費(fèi)場(chǎng)景產(chǎn)生了短期影響，不過仍有結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。水井坊的長(zhǎng)期愿景是成為頭部濃香型品牌之一，持續(xù)健康成長(zhǎng)，成為備受尊重和信賴的白酒公司。雖然外部環(huán)境存在不確定性，水井坊仍將繼續(xù)扎實(shí)推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)創(chuàng)新、品牌高端化、營(yíng)銷突破三大策略，采取靈活措施應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
大手筆投資邛崍項(xiàng)目68億元
另有投資者指出，水井坊核心產(chǎn)品新井臺(tái)上市時(shí)曾宣稱，將會(huì)優(yōu)先選出3000家左右的首輪鋪市門店。那么這5個(gè)月時(shí)間以來(lái)，水井坊首輪鋪市的進(jìn)展如何，主要在哪些地區(qū)、城市有動(dòng)作？最近看北京的兩個(gè)大型酒類零售品牌門店都沒有新井臺(tái)的貨，是否是企業(yè)在控貨？
面對(duì)上述問題，朱鎮(zhèn)豪并未給出具體數(shù)據(jù)。不過，朱鎮(zhèn)豪指出，首輪鋪市按照計(jì)劃順利推進(jìn)，總體市場(chǎng)反應(yīng)積極，但部分市場(chǎng)確實(shí)受疫情影響動(dòng)銷較慢，目前正根據(jù)市場(chǎng)需求有序供貨。根據(jù)水井坊市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果，新版井臺(tái)較老版井臺(tái)的實(shí)際成交價(jià)有明顯的提升。
此外，還有投資者提到“網(wǎng)上數(shù)據(jù)反饋，水井坊的存貨太高，中秋動(dòng)銷負(fù)增長(zhǎng)，是否屬實(shí)？”，針對(duì)這類問題，水井坊方面并未給予明確答復(fù)。
在產(chǎn)能方面，水井坊則是大手筆投入，再追加投入40多億元用于邛崍項(xiàng)目建設(shè)。
9月7日晚間，水井坊發(fā)布投資公告，根據(jù)此前的意向書確定的原則，并結(jié)合目前該項(xiàng)工作的進(jìn)展情況，該上市公司將與四川省邛崍市政府簽訂《水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第二期)投資協(xié)議書》并予以具體實(shí)施，項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資金額約40.48億元。
上述所言的意向書，即2022年5月9日，水井坊與邛崍市政府在成都簽署了《水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第二期)投資意向書》，擬在邛崍市綠色食品產(chǎn)業(yè)園內(nèi)分期建設(shè)“水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第二期)”。
此次披露的投資公告顯示，水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第二期)占地約735畝，建設(shè)內(nèi)容包括釀造基地、瓶裝酒包裝中心、倉(cāng)儲(chǔ)物流基地、國(guó)家實(shí)驗(yàn)室、新產(chǎn)品研發(fā)中心、制曲生產(chǎn)車間、基酒儲(chǔ)存中心等。
項(xiàng)目二期完成后，預(yù)計(jì)將形成曲藥產(chǎn)能35000噸/年、釀酒產(chǎn)能13000噸/年、罐區(qū)儲(chǔ)存能力64000噸、陶壇庫(kù)儲(chǔ)存能力52700噸、包裝車間產(chǎn)能33000噸/年。項(xiàng)目建設(shè)期為5年，預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后)29.21%，項(xiàng)目投資回收期(所得稅后)(含建設(shè)期)預(yù)計(jì)9.13年。
同日，水井坊公告還披露，水井坊計(jì)劃對(duì)邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目一期項(xiàng)目增加投資，擬增加投資金額2.56億元，調(diào)整后該項(xiàng)目總投資金額為27.56億元?？偟膩?lái)看，水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目一期、二期項(xiàng)目，合計(jì)投資金額將達(dá)到68.04億元。
資料顯示，水井坊邛崍項(xiàng)目一期占地約350畝，建設(shè)主要內(nèi)容包括糧食筒倉(cāng)區(qū)、糠殼庫(kù)及蒸糠車間、曲庫(kù)及粉碎車間、釀酒車間、室內(nèi)罐區(qū)、綜合辦公樓(含食堂)，污水處理及配套設(shè)施。項(xiàng)目完成后，預(yù)計(jì)將形成20000噸/年原酒生產(chǎn)能力，并在原有邛崍基地的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)增加60000噸儲(chǔ)存能力。
(e公司)