?。ㄖ行戮W(wǎng)）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的重要原因是，區(qū)內(nèi)貨幣統(tǒng)一而財(cái)政相對獨(dú)立。由于各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不一，允許分散發(fā)債，難免會有部分國家過度舉債。債務(wù)不斷累積，最終爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。因此，解決問題重要的趨勢是從現(xiàn)在分散發(fā)債的體制逐步轉(zhuǎn)向某種更加集中的發(fā)債與管理。
中國實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策，而各省財(cái)政相對獨(dú)立，歐元區(qū)目前的困境應(yīng)成為我們的前車之鑒。
中國應(yīng)堅(jiān)持由中央財(cái)政集中發(fā)債的方向，避免走上分散發(fā)債的歐元區(qū)覆轍。中國各級地方政府現(xiàn)在大都在不同程度地欠債。預(yù)計(jì)未來2~3年，地方政府將進(jìn)入償債的高峰期，屆時(shí)地方財(cái)政收入中約30%可能要用于償還債務(wù)本息，償債壓力很大。
地方政府債務(wù)和主權(quán)政府債務(wù)本質(zhì)上相同，都具有很高的風(fēng)險(xiǎn)。地方政府借債也沒有抵押，因而在使用借來的資金上就很粗心，結(jié)果導(dǎo)致大量資金閑置浪費(fèi)，部分投資項(xiàng)目效率和產(chǎn)出較低。一旦地方政府違約，無法對其進(jìn)行破產(chǎn)重組，只會導(dǎo)致信用危機(jī)擴(kuò)散與蔓延。
不負(fù)責(zé)任的借款，必然有不負(fù)責(zé)任的貸款行為。銀行等金融機(jī)構(gòu)往往縱容政府債務(wù)，可能成為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。歐元區(qū)如此，中國的地方政府債務(wù)也是如此。
防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，首要的辦法是嚴(yán)格控制地方政府的債務(wù)規(guī)模，應(yīng)該設(shè)定地方政府債務(wù)上限并嚴(yán)格執(zhí)行“問責(zé)制”；應(yīng)切斷銀行等金融機(jī)構(gòu)向地方融資平臺的貸款渠道，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門應(yīng)該肩負(fù)起重要職責(zé)。長期來看，推動我國財(cái)稅體制改革是緩解地方政府債務(wù)的根本出路。